三个想不到

　　7月部分经济数据低速

　　一位券商分析师对记者称，虽然货币信贷数据7月份依然高增长，但部分宏观经济指标已经出现回落。

　　7月份工业增加值同比增长16.7%，这比上半年17.7%的增长水平回落1个百分点；7月份固定资产投资增速为27%，比6月份的33.7%大幅回落；7月CPI增幅1%，比6月1.5%的增幅降低0.5个百分点。

　　“7月份数据具有两面性，货币信贷等数据支持进一步采取紧缩措施，但部分指标也显示经济已经有所降温，进一步紧缩措施的出台需要继续观察。”基于对数据差异性的判断，他称央行的加息有些出乎意料。

　　美联储8月已暂停加息

　　此次加息的背景是，美联储8月份已经暂停加息。中信证券在报告中称，鉴于利率平价关系在境内的外汇市场已经成立，央行升息将进一步缩小美元和人民币之间的息差，并将加大人民币升值的压力。

　　不过，一分析师认为，上周外汇市场上人民币日均波幅明显扩大，可能显示出官方有意允许人民币上探，而人民币一定幅度的上探能给利率一定的上升空间。

　　央行已连续数量招标控制利率

　　8月2日，央行公开市场2004年5月以来首次动用数量招标，向市场传达出强烈的稳定货币市场利率的政策信号。

　　前述券商分析师认为，央行之前之所以两次动用存款准备金率以及多次动用定向票据，而没有选择再次升息，即意在控制人民币与美元的利差水平。出于这一原因，他并没有预测到央行会在现在加息。